公募基金和私募基金比較

 

公募基金

公募基金 (Public Offering of Fund) 指的是受到政府主管部門監管的基金,其向不特定的投資者公開募集資金,並且發行受益憑證給投資人的證券投資基金。公募基金是屬於資訊較為透明且規範明確的基金,因為公募基金是向非特定人募集資金,故籌集潛力大且規模通常較大。公募基金受到政府主管機關的審核與監管,故公募基金的公信力較高,且對於基金設立、報酬分配、投資限制等規範也較嚴格。另外,公開發行的證券可申請在交易所上市,因此公募基金的發行方式可以增加證券的流動性。

私募基金

私募基金 (Privately Offered Fund) 是指未在股票市場上市交易的公司的股權,是一種投資工具但無法在股票市場自由交易的股權資產,透過非公開的方式向特定投資人募集資金,投資人可能為機構投資人或是自然人,私募基金主要是由出身於投資銀行或其他知名投資公司的專業人士來經營,在投資的過程中或是出脫標的之前皆無須取得投資人的同意。投資門檻私募基金相較於公募基金要高。設計投資門檻主要是因為是希望資金來源穩定,可以降低不必要的流動性風險此外,私募基金一般都有明確的閉鎖期,在閉鎖期間內,投資人不可以隨意地將資金贖回,此可以確保資金的穩定性和流動性。若投資人想將資金贖回則須依據當初雙方所簽訂的契約來執行。一般而言,不需要揭露交易細節,交易策略為私募基金的重要資產。

 

投信業已開放發行私募基金

在2004年11月投信投顧法通過,開放投信業發行私募基金,採事後申報備查制,為了順應趨勢,業者持續強化與創造獨特的競爭優勢,不斷積極開發私募基金相關業務。私募基金的投資較為彈性且限制較少,投資標的十分多樣化,並且可以投資避險基金與未上市櫃公司股票,可運用信用交易,可以讓投資人有更多資產配置的選擇。

 

公募基金與私募基金差異

將私募基金與公募基金進行比較,私募基金的缺點正是公募基金的優點,公募基金的缺點也正是私募基金也往往能剋服之處,以下對於公募基金及私募基金的投資主體、募集方式、資訊揭露、投資限制、投資目標及費用製作清楚的比較表。

 

公募基金

私募基金

投資主體

非特定投資者 特定投資者

募集方式

公開發售 非公開發售
資訊揭露 嚴格

保密性較高

投資限制 投資標的、比例、類型等皆有嚴格的限制

完全由協議約定

投資目標

超越Benchmark的比較基準 追求絕對報酬
費用 主要來源於固定管理費,由於公募基金規模龐大,每年的固定管理費便足以維持公募基金公司的正常運作。

來源主要一部份為固定的管理費,私募在賺錢的前提可收取績效費。

 

私募基金種類

名稱

介紹

PE私募基金

(Private Equity)

以私募的方式募集主要以股權(Equity)投資為主的基金。在交易實施過程中,附帶考慮了將來的退出機制,即通過上市、併購或管理層回購等方式,出售持股獲利。
避險基金

(Hedge Fund)

是一種利用期貨或選擇權等衍生性金融產品,對相關聯的不同股票進行交易,風險對沖的操作可規避證券投資風險,不可獲缺的空方資產配置。
VC創投基金

(Venture Capital)

創投基金是一種創業投資基金,創投基金會尋找有潛力的成長型企業,對此企業投資換取部份的股權。被投資企業成功上市之後,再將持股賣出以獲取高額的報酬。此類基金屬於風險性較高的基金,高報酬必伴隨著高風險。

 

私募基金正夯 全球私募基金創下歷史新高

根據中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會 (Securities Investment Trust and Consulting Association of The R.O.C, STICA) 的統計資料顯示,境內基金共有825檔,境外基金則是共核准 41 家總代理人、 71 家境外基金機構、1049 檔境外基金,國內投資人持有金額共計 3.463兆,根據波士頓顧問集團(BCG)公布的最新資料顯示,全球私募基金共達2,296檔,資金總額則達7,440億美元。

世界最大私人募股基金──願景基金(Vision Fund

2017年5月20日,軟銀 (SoftBank Group) 集團宣布與沙烏地阿拉伯等各方合作,成立10萬億日元規模的「軟銀願景基金」(Vision Fund) ,投資人工智慧(AI)、次世代運輸系統等。投資對象主要針對IT相關領域的新創企業,而非大型企業,希望 Vision fund 每筆投資都能佔到被投創業公司的 20%-40% 的股份,能讓孫正義同這些創業者共同決定企業的發展未來,願景基金是史上最大規模的科技私募基金。

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截至 2017 年 5 月,孫正義的願景基金已吸引超過 930 億美元(約新台幣 2.77 兆元)資金,第 2 筆願景基金還可能進一步顛覆全球投資業界。願景基金最主要投資者是軟銀、沙烏地阿拉伯、阿布達比,這三者出資 880 億美元。其他投資人還有鴻海、夏普、蘋果、高通等。

孫正義對 Vision fund 的定位是今後 10 中的「技術行業最大投資者」,這個最大不僅是基金本身的規模大,也包含起投金額。孫正義定的投資金額都在一億美金以上,投資期為 5 年,每年將投資 200 億美元。