避險基金成為趨勢 投入資金不斷成長

 

近年來,許多銀行將債權分割,發行以信用、利率、股權等為投資標的的衍生性金融商品,以分散經營風險,衍生性金融商品增加,避險基金投入資金也不斷成長,如下圖所示,2008年避險基金投資金額約為1.4兆美元,2014年有8000多家避險基金管理2.8兆美元,在2017年成長至約為3.2兆美元

 

避險基金投資金額

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避險基金的規模通常不如一般傳統共同基金,而避險基金的規模出現大者恆大的現象,大型的避險基金如索羅斯 (George Soros) 的多檔大型基金或老虎基金(Tiger Fund)可能因為基金規模太大,導致無法達到絕對績效的要求而解散消失。避險基金無法如同傳統共同基金的規模一樣大,且許多小型的避險基金對台灣股市的影響有限,會因為買賣的相互抵銷而有所衝擊。另外,避險基金成立的目的也可能影響規模的大小,例如,避險基金若成立的目的僅是投資於房地產進行避險,則其規模可能較小。

 

 TOP 10避險基金

 

Total Assets

避險基金

YTD Return

1 $29,013,000,000 Bridgewater Pure Alpha Strat 18% Vol -9.09
2 $21,556,741,364 Millennium International Ltd -1.04
3 $10,948,875,000 Ginga Service Sector Fund 0.90
4 $8,762,059,141 Millennium USA LP Fund -0.70
5 $8,638,000,000 Bridgewater Pure Alpha Strat 12% Vol -5.96
6 $8,365,932,918 Renaissance Inst Diversified Alpha Fund 4.39
7 $5,800,000,000 Arcus Japan Value Fund Rel 1 -8.45
8 $5,661,000,000         Bridgewater All Weather 12% Strategy 5.49
9 $4,178,000,000 Pharo Macro Fund Ltd 1.15
10 $2,759,462,435 STB Japan Long-Short Fund IJPY -4.58

資料來源:https://hedgefundranks.com/

 

中國的私募基金市場

截至2018年3月底,中國私募基金規模超過12萬億元,其中百億級别私募已達到210家。中國的私募基金市場不斷壯大,而其中可依據夏普比率來做第一步挑選,夏普比率代表投資人承受每單位風險得到的平均期望報酬。若夏普比率為正,表示承擔每單位風險可以有正的預期報酬,其值越大表示承擔每單位風險正的報酬越高。針對中國私募基金市場對沖型及股票型私募基金,根據好買基金研究中心的資料,依照夏普比率高低進行排序,其結果如下:

 

中國私募基金市場

對沖型

私募機構

上榜產品 夏普比率(%) 基金經理

地區

保銀投資

保銀中國價值 5.0-7.0 王強 上海
寧聚資產 盤古1號基金 5.0-7.0 謝叶強

寧波

九章資產

幻方之江01號 5.0-7.0 陳哲 杭州
平石資產 平石T5對沖 3.0-5.0 尹志平

深圳

北京牟合

牟合資產思源3號 3.0-5.0 李一錚 北京
深圳凱丰 凱丰

宏觀對沖9-7號

3.0-5.0 吳星

深圳

久期投資

久期宏觀對沖2號 3.0-5.0 姜云飛 上海
泊通投資 泊通泊岸1號基金 3.0-5.0 盧洋

上海

金锝資產

金锝1期 1.0-3.0 任思泓 上海
証大投資 証大金馬量化7號 1.0-3.0 朱南松

上海

 

債券型

私募機構

上榜產品 夏普比率(%) 基金經理

地區

恒基

浦葉資產

浦信

日添月益2號

17.0-19.0 李雯君 上海
上海贊更 贊更-拉曼三號 9.0-11.0 馬文斌

上海

暖流資產

暖流穩健1號 5.0-7.0 程鵬 天津
合晟資產 信晟精選債券 5.0-7.0 胡遠川

上海

茂典資產

茂典

陽光專享25期

5.0-7.0 梅東亞 上海

佑瑞持投資

安信年年贏 3.0-5.0 高蕾

北京

樂瑞資產 樂瑞強債12號 3.0-5.0 王笑東

北京

千為投資

千為強債貳號 3.0-5.0 王林 北京
中榮

景誠投資

中榮

景誠-景曦三期

1.0-3.0 孫微

北京

易禾水星

水星

高收益債券1號

1.0-3.0 程斌

北京

 

各家投信進入私募基金市場

過去高資產客戶主要是透過銀行或金融機構的理財規劃,投資於海外的另類資產,在過去由於另類資產的投資門檻高,每人需要達到2,000萬新台幣,且台灣法規的限制,私募基金人數上限為35人,故私募基金成立的規模較小。主管機關將法規修改之後,將私募基金人數上限已放寬至99人,金管會2017年8月發布開放投信業轉投資子公司可以設立私募股權基金,讓國內有機會發展出像凱雷、黑石等國外大型私募股權基金。國泰投信在2017年成立百億永續產業基金,持續放寬法規限制也吸引各家投信進入私募基金市場,其他投信業者也遞進申請私募基金。